淄博环普环保设备有限公司

瑞康医药公司披露2013年年报显示，实现营业总收入592584.17万元，同比增长28.20%；归属于上市公司股东的净利润14355.49万元，同比增长29.74%，基本每股收益1.49元。同时，公司拟向全体股东每10股转增10股并派1.35元（含税）。

报告期内，瑞康医药药品配送在山东省医疗市场的覆盖已基本完成，在此基础上进一步提升在各单位的份额。二级以上医院药品收入39.9亿，同比增长19%；在山东省基层医疗机构采购平台上实现的基本药物销售收入达到5.39亿元，同比增长46%。此外，2013年，全资收购一家器械公司，控股两家器械公司，2013年器械实现营业收入2.36亿元，同比增长719.70%，实现了跨越式增长，成为公司未来业绩增长的强劲动力。总体来看，上市三年间瑞康医药保持稳定发展势头。公司营业收入三年复合增长率38.86%，净利润三年复合增长率32.41%。

光大证券分析师江维娜认为，瑞康医药基药网络渠道建设完毕，下游全部开户，与上游企业合作紧密，产品或取得全省授权或取得山东部分地区授权。预计公司作为山东优势企业，确定受益于市场容量增长，中报后低端市场中线上业务将有较大幅度提升。维持之前的盈利预测，2014-2015年每股收益分别为1.74元、2.17元。给予2014年30倍市盈率，目标价52.2元，维持“买入”投资评级。考虑到公司药品主业平稳增长，器械业务基数低明后年内生或均增长超过100%，且公司在山东片区渠道优势强，上下游并购后有望成为区域性平台公司，建议投资者关注。由于现有管理层除实际控制人外没有持股，公司可能会考虑在适当的时候进行股权激励。